米哈游成立的2012年，小城彼时二次元还是边缘文化，小城游戏产业也依然还是腾讯、网易这样的游戏大厂的天下，二次元游戏还被认为是日本的舶来品或是没有成气候的小众游戏。

对于脚踏实地的创业者来说，华欣寒冬是暖春的先兆，历经磨砺，更显价值。盛大超越韩国网络游戏公司NCSOFT的市值，柔情成为全球最大的网络游戏股，柔情创始人陈天桥以90亿元人民币的身家成为新的中国首富;谷歌以全新的信息获取模式取代门户，成为新一代霸主。

此前多次提出“估值泡沫论”的经纬中国创始人张颖在去年底的一次演讲中表示，小城“一些垂直的行业现在融资比较困难，小城比如说O2O、互联网金融，但是其他领域仍然非常活跃，所以我不觉得这是一个寒冬，只是投资人都变得稍微理性了一点。再之后的2004年，华欣谷歌和盛大同一年上市，开启全新的格局。好企业如何应对“寒冬”?当我们回溯这两次大周期，柔情不难看出，柔情寒冬中，依靠概念和故事活着的公司会发出哀叹，而真正自强不息的公司却将危机视为一次自我优化、弯道超车的机会。

”在2000年纳斯达克崩盘时，小城网易曾因财务问题、小城诉讼问题、摘牌风波、人事震荡等而内外交困，但丁磊抓住网络游戏的机会带网易走出困境，跃身新巨头。对于脚踏实地的创业者来说，华欣寒冬是暖春的先兆，历经磨砺，更显价值。

创新工场创始人李开复认为，柔情如果在资本上遇到挑战，柔情创业者应该重新审视自我，“我还有多少钱?我真的需要花多少钱?怎么样能够开源节流?怎么样能够打平收支?”“寒冬”中，部分公司的策略会发生变化。

之后是触目惊心的雪崩，小城PC互联网泡沫破裂。彼时的电商网站，华欣获客成本高达百元，几乎全国的电商网站，都开始了烧钱大赛。

玩具的毛利率可以达到70%，柔情而像3C数码之类的只有3%-5%或者5%-7%之间的水平，做玩具类的电商，前景广阔。毕胜的规划中，小城五个品牌谁能从市场杀出，资源就向谁倾斜。

彼时中国所有的电子商务玩的都是一个概念“我不挣钱，华欣先冲订单，占领市场”。因为毕胜的“实库代销模式”不占有资金，柔情他建立起来的这条供应链得到了资本市场的高度认可。

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